经济反弹难持续, 短期操作求稳
来源:[益民基金吴桢培] 20160919
 

A股市场上周市场谨慎性情绪比较浓,成交较为清淡,盘面上热点也较为稀少。上证综指全周收跌2.47%3002.85点,深证成指全周收跌2.87%10454.24点,创业板指全周收跌2.65%2144.56点。

915日,央行数据显示,8月新增人民币贷款增9487亿元。 8月末,广义货币(M2)余额151.10万亿元,同比增长11.4%,增速比上月末高1.2个百分点,比去年同期低1.9个百分点;狭义货币(M1)余额45.45万亿元,同比增长25.3%,增速比上月末低0.1个百分点,比去年同期高16.0个百分点; 20161-8月社会融资规模增量累计为11.75万亿元,比去年同期多1.10万亿元。 8月份当月社会融资规模增量为1.47万亿元,比去年同期多3600亿元。8月份信贷数据大幅超出市场预期,主要原因是房贷大幅增长,使得信贷量大幅增加。在房价快速上涨情况下,实体经济收益率较低,大量资金投入房地产市场,资金“ 脱虚入实” 的目标仍然艰巨。

美国劳工部公布的 8 CPI 环比上涨 0.2%,前一个月为持平;不含食品和能源的核心消费物价指数环比增长 0.3%,均超过预期。预估中值是上涨 0.1% 8 月核心 CPI 年率增长 2.3%,创下 2008 9 月以来最高,且连续 10 个月位于美联储 2%的目标位上方。尽管 8 CPI 数据并不足以促使美联储在下周会议上加息,但年底加息的概率增加,且明年加息的步伐恐会加快。

我们认为近期,宽松预期逐渐消退,风险偏好低位徘徊,优质资产重估和财政发力方向仍是重要配置主线。重点配置盈利确定回升的细分行业龙头以及基建补短板与 PPP 共振的地下管廊主题。

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