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  第 262期
益民核心增长灵活配置混合型基金
基金代码:560006
 
益民核心增长基金
益民创新优势基金
益民多利债券基金
 
益民核心增长长基金
益民创新优势基金
益民多利债券基金

上周沪指继续反弹,量能放大近15%。在美圆指数冲高回落的背景下,投资者的关注点更多回到了国内。由于投资者预期的波动,造成了上周板块轮动迹象明显,强周期股和成长股各自活跃了半周时间。展望未来,我们认为在各方面因素的影响下,结构性行情有望重现。

首先,消息面支持结构性行情重起波澜。国务院总理李克强12日主持召开国务院常务会议,研究部署加快发展节能环保产业,促进信息消费,拉动国内有效需求,推动经济转型升级。很明显,在增长下限及通胀上限的讨论结束后,如何调结构已经成为投资者的关注焦点,而会议为投资者指明了方向。

其次,“坏数据”成为了政策不会再紧的潜台词。6月末,M2同比增长14.0%,比5月末低1.8个百分点,创下今年以来新低,逼近13%的参考值。当月社会融资规模为1.04万亿元,比上年同期少7427亿元,创下去年5月份以来的最低值,其中非信贷融资规模仅1795亿元。这表明挤泡沫成绩显著。有意思的是,周末消息报道“在“存量”屡次成为理解“李克强经济学”的关键词时,面对政府国库存款余额超过3万亿元、财政专户余额超过1万亿元的现状,财政部终于开始提速《财政资金支付条例》调研、起草的有关工作,以盘活各级政府的“财政存量资金”。某种程度上可以说,这回应了之前政策即将松动的预期。

再次,政策面虽然微妙但是不掩偏暖迹象。一方面,关注楼继伟在美国GDP口径的讨论,最后以新华社7.5%作为收尾,表明政策面略微偏松的取向。另一方面,周一公布的2季度GDP增长7.5%的数据,也缓解了部分担忧经济超预期下滑的投资者情绪。从6月当月数据看,甚至可谓不乏亮点。其中,商品房销售1.2亿平米,远高于5月的9千多万平米,对应的是6月房地产新开工增速超过14%,较1-5月的增速高出十多个百分点。另外,6月基建投资增速依然保持在高位。由此可见,虽然之前的出口数据远低于预期,但是鉴于投资总量及分项数据的对冲,经济未来保持平稳格局相信还是可以期待的。

最后,创业板首家公布半年报的公司业绩超出预期的事实预计将提振人气。一方面符合转型大方向,另一方面业绩高增长。如此,高成长类公司重起行情的基础再次具备。
综合以上,我们认为市场出现结构性行情的概率较大。资产配置逻辑上,投资者一方面需要重点把握政策扶持领域所涉及的行业,诸如节能环保、4G、信息服务等。另一方面,中报业绩增长超预期的个股值得投资者重点把握。值得一提的是,地产产业链依然可以关注。

基金名称 基金代码 单位净值 累计净值 周净值增长率 申购
益民红利成长基金 560002 0.4386 1.3742 1.46%
益民创新优势基金 560003 0.7974 0.8174 1.31%
益民多利债券基金 560005 0.9767 1.0977 -0.61%
益民核心增长基金 560006 1.232 1.232 1.99%
基金名称 基金代码 万份净收益 七日年化收益率 申购
益民货币基金 560001 0.5694 1.996
注: 1、数据截至日期为2013年7月12日
2、周净值增长率为近一周复权单位净值增长率
3、净值以(元)为单位
4、近一周复权单位净值增长率=7月5日份额净值/7月12日份额净值-1
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益民基金管理有限公司关于旗下基金参加国盛证券基金费率优惠活动的公告
 
风险提示:
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