————益民基金总经理刘义鹏专访

记者：益民基金公司在成立以来的两年里，旗下基金已达到3只，管理规模增长10倍，且业绩表现优秀。作为一家新生的基金公司，是如何取得如此成绩的呢？

刘义鹏：作为一家成立时间不长的公司，由于没有过往业绩的支持，其基金产品要取得投资者的认同是一项艰难的事业。在公司成立初期，我们通过对基金产品市场的分析，首先把我们的基金产品定位在稳健型的细分市场上，即针对相对稳健的投资者。益民现有的三只产品都是稳健型的，其中包括一只货币市场基金、两只混合型基金。我们今后的产品线也将围绕这一方面发展。

由于投资者购买基金实际上是购买基金公司的投资理财服务，因而我们一直把提高公司的投资管理能力作为头等大事来抓。基金公司投资管理能力的主要要素包括两个方面：一是投资管理人员的个人能力，二是公司的投资运作机制。益民基金团队的运作能力应该说是非常优秀的。我们建立了一套科学、合理的投资运作机制。在投资管理的理念上，我们反复强调，把几十亿、上百亿资金的投资管理寄托在某一人或某几个人身上，本身就是巨大的风险。益民基金已经构建了一个专业化的投资研究管理团队，近两年的运作经历应值得投资者信赖。

记者：益民多利债券基金已经获批在这方面有什么投资策略？

刘义鹏：长期来看，影响证券市场运行趋势的主要因素包括：宏观经济、政策、利率运行趋势、估值水平、资金供求以及股债吸引力等几个方面。所以管理基金资产，不能简单的追求一种投资标的。益民多利债券基金的主要投资标的为债券、新股和股票，在这三种大类资产中根据实际情况选择配置目标与策略轮动。

 债券是这只基金的主要投资方向，其目的主要是在保证安全性和流动性的前提下，实现组合的稳定增值。债券投资本身有着他自己的特点，并不是买来国债持有到期那么简单。它受利率、期限和通胀指数等因素比较大，如果出现大幅加息、通胀加快等外界环境变化，则长期债券将受到较为不利的影响。因此，在债券投资方面，我们将严格执行久期管理策略，也就是严格控制投资债券的期限，同时对各类别债券进行区分配置，根据预期收益率和收益率曲线主动管理债券组合，并利用市场低效和市场转型进程中的价格失衡，获取增值收益。

由于去年以来通胀非常严重，所以仅仅投资债券是很难满足投资者对收益的要求的。为此益民多利债券基金可以通过打新股来赚取一、二级市场的价差收益。新股投资谁都可以做，但要做的专业就是基金公司的专长了。在股票首次发行(IPO)股票及增发新股之前，我们要对上市公司基本面因素进行严格的调查，根据股票市场整体定价水平，估计新股上市交易的合理价格，同时参考一级市场资金供求关系，预期新股申购的收益率水平，从而制定相应的新股申购策略。在通过参与新股认购所获得的股票之后，我们会根据其市场价格相对于其合理内在价值的高低，确定继续持有或者卖出。较高的中签率和对新股的合理估值能力，是基金公司在新股投资领域明显的优势。当然，从各方统计来看，2008年的新股收益率可能不会有2007年那么高，但是从中国证券市场长期发展历史来看，平均新股收益率还是非常有吸引力的，也就是说，从长期来看，债券基金在资产中保持一定比例的新股投资是一种非常好的投资策略。

记者：在品牌建设方面，益民又是怎么考虑的呢？

刘义鹏：基金公司的价值在于他的投资理财服务，因而公司的品牌在于其投资理财能力和水平。益民基金的宗旨是“永远益于民众”，稳健、高效是我们一切工作的出发点，做好投资理财服务，既要有好的投资业绩回报，又要有方便快捷和便于投资者的客户服务。优良的投资业绩和优质的客户服务是我们公司品牌建设的核心所在。

记者：怎样看待基金行业走过的10年，对未来如何展望。

刘义鹏：十年来，中国基金业资产规模从0元到近3万亿元，其成绩举世瞩目。基金业对中国最大的贡献就是给中国人民带来了新的理财观念和理财文化，并提供了可供一般人选择的新的金融产品，获得了被认可的业绩，从理念、物质和目的上满足了人们的投资需求，使基金成为中国老百姓日常生活的重要组成部分。

　　展望未来十年，中国基金业发展空间广阔。即面临巨大机遇，也面临着更加严峻的挑战。随着经济的发展和人口结构的变化，对资产投资理财的需求会大幅增加，这为基金业的发展提供了广阔的舞台。而最大的挑战就是在可预见和不可预见的变革中，基金业怎么能够始终找到自己的方位，是单独的产品提供者还是全面的服务提供者？是目前的以资本为核心的有限公司制还是以基金经理人为核心基金合伙人制？是向更加大众方向发展还是向更加专业方向发展？我们觉得这些问题不会有一个想当然的答案，即不可能简单的根据国外的经验来判断，也不可能是全国基金公司一刀切的改革，每个公司都要寻找一个适合自己的定位，而这个定位是未来十年中国基金业面临的重大问题。